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中信建投债承资本市场组20180112日报

来源:抗西方世界的劫难3攻盘古开天地教学设计略战影cf新手片,蛮王 作者:本站 发布时间:2018-01-13
摘要: 20180112日报一一级市场统计范围为自2016年6月以来。1利率债2公司债二市场点评? ? ? ?今日资金面均衡偏松。央行今日进行1400亿元7天逆回购操

20180112日报

一级市场

统计范围为自2016年6月以来。

1

利率债

2

公司债

市场点评

? ? ? ?今日资金面均衡偏松。央行今日进行1400亿元7天逆回购操作、1300亿元14天期逆回购操作。今日有900亿元逆回购到期,实现资金净投放1800亿元。今日资金面均衡偏松,较昨日有所好转。早盘资金总体均衡偏紧,各期限均有融出,午盘过后,隔夜7天均有所宽松,隔夜价格降至加权,并有很少量的减点融出,总体相对均衡。具体来看,隔夜资金下行0.11BP至2.9081%;7天利率下行4.44BP至3.3848%;14天利率下行5.14BP至4.1137%。

? ? ? ?利率债收益率曲线整体小幅下行。今日央行公告称为对冲税期、央行逆回购到期等因素的影响,维护银行体系流动性合理稳定,公开市场逆回购操作继续实现净投放资金1800亿元,这也是公开市场近一个月以来的最大规模投放量。受央行大量投放利好支撑,债市情绪有所回暖,早盘市场较昨日有所反弹,国债期货高开高走,现券收益率小幅下行。盘中12月进出口数据公布,12月进出口双双回落,进口远逊于预期,出口略高于预期,贸易顺差大幅增长。据海关总署数据,按美元计进口同比4.5%,预期15.1%,前值17.7%;出口同比10.9%,预期10.8%,前值12.3%;贸易帐546.85亿,预期370亿,前值402.1亿。从产品分项来看,钢材进口增速回升,其他产品进口增速以回落为主。从主要出口目的国家来看,对美国出口增速环比回落2.5个百分点;对东盟出口增速回落11.8个百分点;对中国香港出口增速回升6.6个百分点。进出口增速变动与同期PMI背离,出口方面尽管美国、欧盟、日本等主要出口目的国PMI回升,但从基数角度看,2016年12月出口环比增速略高于历史水平;再加上汇率上升与商品价格回落的滞后影响,导致2017年12月出口增速回落。进口方面,2016年12月进口环比增速明显高于历史水平,再加上大宗商品价格涨幅回落的影响,2017年进口增速回落同样符合预期。从全年数据来看,2017年我国货物贸易进出口总值27.79万亿元人民币,比2016年增长14.2%,扭转了此前连续两年下降的局面。其中,出口15.33万亿元,增长10.8%;进口12.46万亿元,增长18.7%;贸易顺差2.87万亿元,收窄14.2%。海关总署称,2017年世界经济温和复苏,国内经济稳中向好,外贸稳增长政策效应显现等多方面因素共同推动了我国外贸进出口结束两年负增长的态势,实现了两位数的恢复性增长,不过2018年我国外贸维持两位数较快增长的难度增大,预计对外贸易进出口将继续保持增长,质量效益将有所提高。尾盘时12月金融数据公布,12月M2同比增8.2%,增速创历史新低,预期9.2%,前值9.1%;新增人民币贷款5844亿元,前值11200亿元,创2016年4月以来最低;社会融资规模增量为1.14万亿元,比上年同期少4999亿元,预期1.5万亿元,前值1.6万亿元;2017年社会融资规模存量为174.64万亿元,同比增长12%。12月金融数据普遍大幅不及预期,但数据走低主要是因为银行受限于监管指标考核的压力,某种程度上压缩了表内贷款的投放,导致贷款增量大幅放缓,而非融资需求不强。根据央行调统司解释,M2增长8.2%比上年有所下降,主要就是反映了去杠杆和金融监管逐步加强背景下,银行资金运用更加规范,金融部门内部资金循环和嵌套减少,由此派生的存款减少。初步测算,2017年金融机构同业业务、债券投资、股权及其他投资全年同比少增,下拉M2增速超过4个百分点。在良好的市场情绪支撑下,今日10年期国债期货主力合约高开高走收涨0.17%报92.275,现券收益率小幅下行。具体来看,国债收益率曲线10Y收益率下行2.09BP至3.93%,国开债10Y收益率下行2.02BP至5.00%,农发债10Y收益率下行1.32BP至5.07%,进出口行债10Y收益率下行0.57BP至5.10%,地方政府债AAA曲线10Y收益率下行1.09BP至4.40%。

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